2005年09月06日 09:30 万兵/武汉证券 
  
　　周一大盘走出了高位振荡行情，全天围绕前一交易日收盘点位附近做上下振幅不超过1%的反复拉锯，成交量出现一定萎缩，直至尾市，才有资金耐不住寂寞，将指数推高，再度收出一个带下影线的小阳线，收盘为全日最高点。 

　　 
虽然股指出现了上扬，但从大盘分时图来看，代表市场加权指数的白线和股价平均指数的黄线的差距越拉越大，这种分离走势一直持续到收盘。这也正是笔者对大盘担忧的最主要原因。 

　　出现这种现象的原因，主要是指标股板块，也就是代表市场最有资金实力的机构属于冷眼旁观状态，四大天王：G宝钢、G长电、中国联通、中国石化无一不是处于下跌状态，特别是G宝钢，在证监会严令护盘的要求下，直至收盘的一瞬间，才在两张大买单的推动下，以仅跌0。01元的价格收盘。指标股中，银行股的代表600036招商银行，全天被当日均线压制，弱势明显，收盘勉强站于三十日均线之上，不出意外的话，今天，这条生命线将失守，而汽车板块的代表，600104上海汽车的走势更糟糕，该股于8月29日击穿三十日均线，随后进行了破位后的反抽，9月2日完成反抽确认，昨日又再度出现下跌，二十日均线掉头向下，形成反压，该股的向下运行格局已经形成。 

　　从以上对指标股的分析可以看出，对市场影响力最大的四大天王、银行板块、汽车板块都已进入疲态，指数完全靠游资对题材股的挖掘，仅靠投机资金推动的市场究竟能走多远呢？毕竟对指数最有发言权的，还是指标股，如果这些指标股的积弱，大盘迟早还是会被拖下水的。基于以上分析，本栏认为，股指向上动力不足，尽管短期内仍有题材股的反复活跃，但活跃度会越来越小，在目前点位，风险远远大于收益，在这种风险与收益不对称的市场中，投资者尤其要注意对自己的保护，随时准备出逃，保住反弹成果。